我的选股原则

姚振山：你刚才讲了选股的六个原则，每个原则对应的细分行业，你给大家举两个例子。能够吸收流动性，能够大象跳舞的行业，你未来最看好什么？

彭  旭：最看好的还是跟新经济叠加在一起的龙头。细分领域我看好以下几个方向。

第一是传统的龙头公司，像三一重工、中国巨石还是可以看好，这些公司还是非常优秀的。我说的三家股票（福耀玻璃、三一重工、中国巨石），我们一直没有买，我们完美地错过了。我们认为它们涨得有道理，但是我们错过了。

第二是军工，像高德红外。军工一定要买未来战争装备必需的东西，当时考虑是战斗机、无人机、导弹这三个领域，加上一些军工电子，很简单。像高德红外、航发动力这种股票，未来市值还有很大的空间。有的人不喜欢军工，觉得军工不透明。我觉得说它不透明就是一种托词。你自己没有看懂，不代表它不清楚，我觉得军工其实是很清晰的一个板块。

第三个是创新领域，始终扣住新能源的三大领域—电动车、光伏、风电。

第四个是匹配创新行业的稀缺资源，比如刚才反复提到的锂、钴、稀土等。这三个品种可长期持有，什么时候满大街都是新能源汽车了再卖掉，现在还早着呢，还没有到这些公司放利润的时候。

第五个是有全球化能力的企业，就是出海的企业。过去中国主要做一些代工，做一些基础的加工工作，但是它做的不是零部件，而是一个完整的产品。做到全球化得有一个前提条件，就是你的产品得超过国外的产品。只要中国产品研发、产品质量、产品技术含量跟国外的一样，甚至超越国外的，中国的企业就势不可挡。三一重工的各类产品跟卡特彼勒比质量绝对是一流的，当它比卡特彼勒的性价比还要高时，就没卡特彼勒什么事了。

其他细分行业我真没有关注那么多，我们现在关注最多的是LED的产业链,它在经历了市场波动之后，未来是有整体性机会的。我们关注的是显示业务，未来5G时代，显示是内容终端最好的出口。我个人未来很看好LED显示领域，我们在这个产业链配置的股票很多。偏光片公司我们也配了一些。化工里也有一些做得不错，做高分子材料的我们也配了不少，像金发科技等。

姚振山：在你举出来的行业里面，如果有三个要素的叠加，就会在这一轮波澜壮阔的大牛市里出现超级大牛股。如果让你来叠加的话，你觉得哪几个要素叠加起来会更有机会？

彭  旭：我觉得在这一轮里能叠加两个要素，就算是表现非常好的了。像白酒和医疗服务业，其实就是叠加了行业的景气度，再加上龙头吸收流动性，还在一个消费升级的长周期、大领域，延续了上一轮的表现。叠加了这三个因素，这种股票肯定是没有问题的。创新领域又结合稀缺资源，我个人认为，像和锂相关的这些龙头，将来的涨幅应该会超过电动车本身。因为电动车是一个完全竞争领域，像特斯拉和比亚迪，虽然这些公司很优秀，它未来是要打仗的，但是打得再好，也不如资源类公司。比如像特锐德的核心零部件供应商，它们是做配套产品的，但是他们面临着龙头公司挤压利润的风险。如果龙头公司降价了，可能会挤压你的利润，所以最具优势的就是资源—没有它造不出东西来。

中游公司相对有一个甜蜜期，一定会有逐步壮大起来的公司。壮大的概念就是：当我大到一定程度的时候，你想甩我也甩不掉，这个活儿只能由我来帮你做。你的体量太大了，一年卖这么多车，基础的总量别人供给不了，只能我一家做。这些公司就非常好，市值也能到两三千亿，十倍涨幅也有可能。

我更坚定地看好上游，在中游里找产业链格局包括管理做得很好的公司，以及未来有持续、稳定的供货能力的公司。买新能源汽车，很简单，比如特斯拉、比亚迪，不需要多，买先发优势最明显的公司就可以了，多了也买不了。

姚振山：刚才是选股逻辑，还是需要判断一下投资结构的逻辑。2021年要降低投资收益率预期，第一季度很好，第二、三季度有可能市场波动比较大，或者不是特别好。你对2021年整个市场的趋势有怎样的预测？

彭  旭：今年波动肯定会大一些，如果今年操作不好的话，有负收益的可能性，这是我的一个判断。连续高收益回报，必然会带来市场风险，公募基金连续两年取得这么高的平均收益率,比较罕见。我个人认为今年肯定会有一些比较大的波动发生。拜登上台之后，中美到底怎么样博弈，疫情怎么样发展，以及台海、南海是否安定等不确定性因素还正在发酵。获利盘也有兑现的需求。我们的策略很简单，第一季度把你能看到的机会、最好的收益尽可能地收割，规避后面可能存在的调整风险。但是大周期我认为不会变。中小市值的股票在调整周期里面会不会有表现，是我最关注的问题。