五、华光新材：^[1]业绩下滑+产品可能被替代+毛利率偏高

华光新材，被否！业绩问题不搞清楚，IPO企业被否的概率很大！

作为2017年首家被否的公司，华光新材，内心在滴血。这家为美的、格力等大佬供应钎料（焊丝等材料）的公司，倒在了持续盈利能力不足、销售过程存疑、毛利率畸高这些问题上。

从监管层的反馈意见来看，这些问题具体表现在：

1.经营业绩下滑、产品有替代风险、经营环境可能面临变化，这三大难题的出现，如何保证持续盈利能力？

2.以往不出售的半成品，突然大量出售，是否有合理的原因？

3.不同客户的销售毛利率有差异，是否存在关联交易？

4.毛利率过高，是否有合理的原因？

对“新年第一否”多多总结，看看监管层的审核重点在哪里，读了本文，略知一二。