1.1 附加融资约束的搜索匹配模型
在原始的搜索匹配模型中，空缺岗位的创造更多地取决于企业的成本，而没有考虑到企业会有融资约束。但是，这在现实经济中是不成立的。企业创造就业岗位时会受到融资约束影响，从而，融资约束会导致企业家不会大量地增加空缺岗位。因此，随着金融发展水平的提高，企业面临的融资约束减缓，进而能促进更多的就业。
Pagano和Pica（2012）阐述了附加融资约束的搜索匹配模型。具体介绍如下：专注于宏观经济中信贷市场摩擦对就业影响的后果。为此，此论文只需引入一个简单的摩擦形式的信贷和信贷合同的理论模型。
关于工人的假定。所有工人有同样的偏好，此论文是风险中立者，未来会以折现率ρ的价格折现（ρ＞0），并且是连续时间的。工人以就业或失业其中之一的状态存在。就业工人的工资为W（W＞0），不失一般性，假定工资是外生的。失业工人需要寻找工作，但没有收入。所有工人都把自己的储蓄存入银行。由于此论文是风险中立的，则其中储蓄对利息的弹性很小，于是假定利息率等于折现率。
关于企业家的假定。企业家没有个人财富，但有能力创造并管理大量的工作。创造一个新的工作岗位，需要一次性投入资本K（K＞0），企业家必须向银行借款。一旦创造了空缺的工作岗位，只有雇用到合适的工人才能产生效果，关键是一个岗位所创造的产出Y满足Y＞W。企业家将这些产出总额分为自己的消费、雇员的工资和中国银行的利息。直到外部因素以概率δ将工作所破坏（δ＞0），在这种情况下，初始资本K被消亡。
存款利率ρ和贷款利率r是不断地重新动态调整的（ρ＞0，r＞0），而且银行之间是完全竞争的，所以该论文的结论得不到任何利润。
1.1.1 匹配过程
令L为已经就业工人的数量，同样等于已有的所有工作岗位。本书将总的工人数量标准化为1，则1-L为失业工人，而且正在找工作。令V为空缺职位的数量（外生变量），企业家正在寻找合适的工人来填满这些空缺的岗位。这个过程很费时间，此处忽略描述搜索活动，用函数Q（1-L，V）来描述匹配过程的宏观经济结果，其中，函数Q表示单位时间内雇佣人数与失业人数和空缺岗位之间的雇佣关系（Pissarides，2000），该论文假设它具有递增性和凸性，而且在R+2上是连续可微的。
令θ=V/（1-L）表示劳动力市场的紧性，空缺岗位能找到工人的比率为
。根据匹配函数的假设，本书可以推断出q（θ）是一个关于θ的递减函数和可微函数。
对称地，失业工人的失业率为
，是一个递增的和可微的函数。为简单起见，外部干扰导致失业的比率为常数δ＞0。就业水平关于时间的变化是由就业人数的流入和流出决定的：
在稳定状态下，这被定义为Beveridge曲线，即称为BC曲线（如图1-1所示）。曲线方程如下：
由图1-1大致可知，在由（θ，L）所对应的坐标系中，BC曲线是向右上方倾斜和凸性的。当经济处在BC曲线左边状态时，就业水平较低，所以就业流出小于就业流入。因此，就业增加，经济向右移动。反之亦然。
图1-1 Y、W和K变动的状态比较和稳态特征
1.1.2 企业家的选择
对企业家而言，非空缺岗位的产出为Y，成本为工资W和对银行的补偿r·K。即一个非空缺岗位对企业家的价值J对应的资产方程为：
空缺的工作既不产生成本，也不产生收益。它变为非空缺岗位的概率为Poisson概率q（θ），因此，空缺岗位的价值JV对应的资产方程为：
1.1.3 银行的选择
对非空缺岗位而言，银行的收入为常数r·K，但是一个非空缺岗位以Poisson概率δ＞0被破坏，以及银行融资的成本为ρ。因此非空缺岗位对银行的价值B对应的资产方程为：
类似地，当银行贷款对应于空缺岗位，则空缺岗位对应的贷款无力偿还，直到它变成非空缺岗位。因此，银行贷款所对应的空缺岗位的价值BV对应的资产方程为：
各个银行在完全竞争状态下，降低贷款利率r直到零利润条件为止，即BV-K=0。这也意味着BV=K和
。因此，在每个时间点上利率需要调整使得：
由（1.3）和（1.5）相加得到：
J+B等于非空缺岗位对企业家和银行的价值总和。它等于产出Y减去工资W，还包括对应的被破坏概率δ。这个包含前瞻性变量的方程是不稳定的，假定每个时刻都包含着泡沫，可以得到：
