前言

2017年10月，十九大报告指出，就业是最大的民生。要坚持就业优先战略和积极就业政策，实现更高质量和更充分就业。2017年国务院印发的《“十三五”促进就业规划》指出，积极发展吸纳就业能力强的产业和企业，创造更多就业机会。要求中国人民银行和中国银监会等金融主管部门牵头，综合运用多种政策工具和开展创新业务，优化我国企业的融资环境，缓解企业的融资约束，鼓励企业增加就业岗位，增加其吸纳就业能力。总之，促进就业是我国宏观经济政策的重要目标之一。虽然影响就业的因素很多，但金融发展是最主要的因素之一。加之我国政府采取了金融扶持促进就业的措施，研究我国金融发展对就业的影响，具有重要的理论和现实意义。

2010年，根据国际劳工组织估计，2007～2009年的全球金融危机使得大量的就业岗位被破坏，在全世界范围内要恢复到危机前的就业水平，需要提供超过2000万个新岗位。正如Elsby等（2010）所认为，对美国而言，这次危机对劳动力市场的破坏程度是1940年以来最严重的一次。如此多的工人流离失所，加上纳税人承受的巨大负担，引起了公众对金融市场和银行家的极大愤怒。许多人认为金融市场就算不是对社会有害的话，充其量也是无益的。即使是像《经济学家》这样的商业杂志也不得不承认：“金融市场虽然带来了繁荣，但也带来了困难。”

虽然这些谴责在2008年金融危机之后尤为严厉，但此论文并不是最新的。2005年4月，在德国全国大选期间，德国社会民主党主席Franz Munterfering将私人股权公司和对冲基金比作“成群结队的蝗虫袭击着公司，在经济发展中需要将它们剥离出来”。并指责“一些金融投资者不会去关心那些失业的工人，虽然这些工人的失业是因为它们造成的”。2007年3月，工会咨询委员会秘书John Evans将私人股权形象地比喻为“侵蚀就业创造系统的癌症”。

虽然关于金融市场对就业影响的指责很多，但是这些与过去二十多年的大量学术研究成果形成了鲜明的对比：许多论文只是证明金融发展往往与产出增长相关，两者之间的关系可以解释为因果关系。而只有较少的研究文献涉及金融发展对就业的影响效应。从更发达的金融市场更加促进经济增长的意义上来说，需要进一步研究金融发展的经济效应，至少应该包括经济增长效应和就业效应等。本书可以从三个不同的方面来论证。

第一，一定程度上金融发展会导致就业减少：放松融资约束可能会让企业投资于资本密集型的技术，从而扩大产出，而不是扩大就业，这样只会提高生产率。这意味着，金融与经济增长之间关系的经验证据不能机械地转化为金融对就业的影响关系。

第二，即使金融发展对就业有促进作用，但它可能不会全面实现：金融市场和中介机构的效率越高，它们在“赢家”和“输家”之间分配资源的选择就越多，而更多的资金应该用于利润更高的公司和行业。对弱者来说则更少，甚至可能被迫完全倒闭。也就是说，金融发展可能会增加跨行业就业再分配的规模和提高效率。因为更发达的金融中介机构也可能为受到流动性冲击的公司提供更多的资金，从而有助于稳定就业和增加就业，所以这并不是一个消极的结论。因此，在原则上，较发达的金融市场可能或多或少与就业重新分配有关。

第三，尽管理论上论证了金融系统是一种高效的资源配置机制，但它的实际运行远非一帆风顺和完美无缺。类似于美国的次贷危机事件时刻提醒人们，金融市场本身可能是风险的来源，而不是定价和分担风险的机制。如果金融成熟本身鼓励过度的风险承担，那么金融复杂性本身可能是不稳定的根源。接下来的问题是，更发达的金融市场是否会加剧危机导致的就业和产出损失，更多依赖金融市场平稳运行的经济体可能会因其崩溃而受到更严重的损害。这是理所当然的。因此，虽然在正常时期，金融发展可能促进产出和就业增长。但在危机中，金融发展可能加剧产出和就业的萎缩。

2010年诺贝尔经济学奖获得者之一Pissarides的搜寻匹配理论，被称为就业分析的经典模型。在信息不完备的市场环境下，基于搜索匹配模型，认为金融发展对就业产生显著的影响。近年来，我国金融市场得到了长足的发展。同时，新常态下的就业问题也更加突出。因此，有必要分析我国金融发展对就业的影响，为政府调控金融市场的健康发展、促进就业提供科学的依据。

综上所述，2008年金融危机和随后许多公司大幅削减员工等对就业产生不利影响的事件，使得金融发展对就业影响的分析成为学术的前沿问题。因此，分析我国金融发展对就业影响的关系是很有必要的。

为了测度我国金融发展对就业的影响，本书内容安排如下。

第1章是金融发展对就业影响的理论回顾。包括附加融资约束的搜索匹配模型，融资约束对企业创造就业岗位的影响，基于数理模型的金融发展对就业的影响和对已有金融发展对就业影响的传导机制的总结。

第2章是金融发展对就业影响的经验研究方法与结果。包括金融发展对就业影响的差异性测度方法，金融发展对就业影响的非对称性测度方法，融资约束对就业影响的非对称性的经验结果，金融发展对就业影响的差异性的经验结果和我国就业影响因素的经验结果。

第3章是我国金融发展对就业的长期和短期影响分析。包括我国金融发展和就业的统计描述，多元回归模型和误差修正模型的设定，金融发展对就业水平的长期影响分析以及金融发展对就业水平的短期影响分析。

第4章是我国金融发展对就业影响的非对称效应分析。包括我国金融发展水平和就业的相关性统计描述，平滑转移向量自回归模型的设定，不同金融发展状态下金融发展对就业影响的分析和新常态下通过金融改革促进就业的启示。

第5章是我国金融发展对就业影响的地区差异性分析。包括相关变量的统计描述，我国各省份金融发展对就业影响的分析，我国东、中、西部金融发展对就业影响的差异性分析。

第6章是我国金融发展对不同所有制企业就业影响的差异性分析。包括国有企业和私营企业的融资约束及就业的统计描述，面板数据模型的设定，我国金融发展对不同所有制企业就业的长期影响分析，我国金融发展对不同所有制企业就业的短期影响分析。

第7章是我国金融发展对就业影响的周期差异性分析。包括国家层面金融发展对就业影响的周期差异性分析，地区层面金融发展对就业影响的周期差异性分析，企业层面金融发展对就业影响的周期差异性分析。

当然，鉴于笔者能力水平有限，在本书的撰写过程中，存在考虑不周和疏漏之处在所难免，恳请各位专家批评指正。本书的编写得到了很多学者和专家的帮助，并参考了一些文献和资料，有些资料无法一一列出，在此真诚地向这些学者、专家以及文献和资料的提供者表示感谢。