1.2 研究意义

1.2.1 理论意义

首先，垄断行业企业高管薪酬制度的研究将为垄断企业高管是否存在“激励过度”现象提供新的理论依据。根据委托代理理论，如果信息是完全的，最优的薪酬激励契约应该是股东根据高管人员的努力程度决定薪酬的支付，并承担全部的风险。但事实上，信息不对称的普遍存在使得最优激励契约不可能实现，股东只能退而求其次，做出“次优”选择——设计与公司绩效相联系的高管薪酬契约，同时，与高管人员共担风险（Jensen, Murphy,1990）。而制度变迁的“路径依赖”性以及相关制度短缺使我国的垄断企业在改造过程中出现了严重的公司治理结构失衡和“内部人控制”现象，弱化了高管努力程度与企业绩效之间的相关度。如果考虑行业垄断优势，我国垄断行业企业高管薪酬是否存在“激励过度”？对此，本研究构建了垄断行业企业高管薪酬与企业绩效之间关系的理论模型，并进行深入分析。

其次，垄断行业企业高管薪酬制度的研究将为丰富公司治理理论提供新的分析思路。目前，学术界对新兴市场国家中公司治理实践与效果的决定因素的理解依然相当有限（Claessens, Fan,2002）。特别地，在转型经济国家里，公司治理结构本身又在不断发生着改变（Djankov, Murrell,2002）。在我国的垄断行业企业公司治理过程中，大部分所有者没有参与博弈，在各利益相关者之间，客观上存在着损害所有者利益基础上的共同利益，因此，委托代理双方难以达到基于企业价值最大化目标的激励与约束之间的均衡状态。本研究以我国垄断行业企业高管薪酬为研究对象，将为丰富公司治理理论提供新的研究思路。

最后，垄断行业企业高管薪酬制度的研究有利于丰富产业经济学、新制度经济学、企业理论、会计学、财务学等相关学科的研究内容。国内外学术界对垄断、薪酬制度与企业绩效差异根源问题的研究往往自成体系，研究主要集中在垄断行业企业绩效评价、高管薪酬与企业绩效、国有企业薪酬激励等问题的探讨上，而对行业垄断、高管行为、管理层权力、企业绩效与高管薪酬制度相互作用关系的认识还不是十分清晰。从事垄断行业企业高管薪酬制度的研究将会融合相关学科的知识内容，为这方面的研究增加新的思路。