四 债券市场的国际化

根据《人民币国际化报告（2015年）》，截至2015年4月末，共232家境外机构进入银行间市场，境外非居民持有境内人民币金融资产已达44065亿元，其中，债券托管余额7352亿元，约占我国债券市场总存量的2%。根据中债登和上清所的数据，截至2015年9月末，境外机构债券持仓总量为6554亿元，较2014年末5714亿元增长14.7%，比2014年同期增长25.38%。从相对值来看，2011年3月～2014年9月，债券投资与股权投资之比持续上升，从10.9%上升至41.4%。这表明，境外机构在增量资产的配置中越来越偏好中国债券（见图0-19）。

图0-19 境外机构对中国的股权与债券投资

美元危机、中国利率的长期高水平以及中国经济增长的前景，是促使境外机构对中国资产（债券）投资快速增长的主要动因。