第二节 基金的运作与市场参与主体

一、必背考点解读

1．基金的运作是指包括基金的募集与营销、份额的注册登记、资产的托管、投资管理、收益分配、信息披露等在内的一系列业务环节与活动。

2．在基金的运作中，基金管理公司发挥着核心作用。

【解读】基金的募集、投资管理、资产估值与会计核算、收益分配以及信息披露等都由基金管理公司直接负责，而基金的市场营销、份额的注册登记、客户服务等既可以由基金管理公司直接承担，也可以根据需要由基金管理公司委托的其他中介服务机构承担，而基金资产的托管则必须由基金管理公司委托独立的托管机构负责。

3．依据所承担的责任与作用的不同，可以将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金的监管机构和自律组织三大类。

【解读】基金市场有不同的参与主体，依据它们所承担的责任与作用的不同，可以将基金市场的参与主体分为上述三大类。这三类参与主体相互作用、相互依存，形成了基金市场。

4．基金的当事人包括基金份额持有人、基金管理人、基金托管人。

5．基金份额持有人是开展基金一切活动的中心。

【解读】基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人，是开展基金一切活动的中心。

6．基金份额持有人可以依法转让或者申请赎回其持有的基金份额。

【解读】基金份额持有人享有以下权利：①分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产；②依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；③按照规定要求召开基金份额持有人大会；④对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；⑤查阅或者复制公开披露的基金信息资料；⑥对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼等。

7．基金份额持有人在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额。

【解读】基金份额持有人在享受权利的同时，必须承担一定的义务，具体包括：①遵守基金合同；②缴纳基金认购款项及规定费用；③承担基金亏损或终止的有限责任；④不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动；⑤在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额；⑥在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必须遵守法律、法规的有关规定；⑦法律、法规及基金契约规定的其他义务。

8．在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司承担。

【解读】在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行承担。

9．基金资产必须由基金托管人保管。

【解读】为了保证基金资产的安全，我国《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一。基金托管人的职责主要体现在资产保管、资金清算、会计复核以及对投资运作的监督等方面。

10．基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

【解读】除基金管理人与基金托管人外，基金市场上还有许多面向基金提供各类服务的其他服务机构。这些机构主要包括基金销售机构、基金投资咨询机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所等。

11．可以向中国证监会申请基金销售业务资格的机构有：商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构。

【解读】基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金销售业务的机构。在我国，只有中国证监会认定的机构才有资格从事基金的销售。

12．目前，商业银行、证券公司是我国基金销售的主要渠道。

13．基金投资咨询机构是向基金投资者提供基金投资咨询、建议或者向投资者以及其他参与主体提供基金资料与数据服务的服务机构。

【解读】通过基金投资咨询机构的服务，投资者可以在基金既往表现业绩评价、基金品种的选择、投资组合搭配、风险收益匹配等方面获得更专业的服务。

14．在我国，基金管理公司自身、中国登记结算公司承担基金份额注册登记工作。

【解读】基金注册登记机构是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。在我国，承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身或中国登记结算公司。

15．在我国，中国证监会依法对证券投资基金活动实施监督管理。

【解读】基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金管理人、基金托管人以及其他从事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法违规行为进行查处，在基金的运作过程中起着重要的作用。在我国，国务院证券监督管理机构，即中国证监会依法对证券投资基金活动实施监督管理。

16．基金的自律组织主要有证券交易所和基金行业自律组织。

【解读】证券交易所是基金的自律管理机构之一。一方面封闭式基金、上市开放式基金和交易型开放式指数基金需要通过证券交易所募集和交易，必须遵守证券交易所的规则；另一方面，经中国证监会授权，证券交易所对基金的投资交易行为还承担着重要的一线监控管理职责。

17．基金行业自律组织是由基金管理人、基金托管人或基金份额发售机构等服务机构成立的行业自律组织。

【解读】行业协会在促进同业交流、提高从业人员素质、加强行业自律管理、促进行业发展中具有重要的作用。在我国，中国证券业协会是基金行业自律性组织。

二、典型真题详解

1．关于基金份额持有人，以下描述正确的是（　）。[2010年6月真题]

A．基金份额持有人在整个基金运作过程中起核心作用

B．基金份额持有人是基金投资收益的受益人

C．基金份额持有人可通过基金份额持有人大会对基金投资进行建议

D．基金份额持有人是基金公司的出资人

【答案】B

【解析】基金管理人在整个基金运作过程中起核心作用；基金份额持有人是基金的出资人，不是基金公司的出资人；基金份额持有人可以通过基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料等权利，而不能对基金投资进行建议。

2．下列描述不正确的是（　）。[2010年3月真题]

A．基金份额持有人不得从事损害其他基金份额持有人的活动

B．基金份额持有人有不开展损害基金资产活动的义务

C．在基金存续期内承担基金合同终止后的事项与基金持有人无关

D．基金份额持有人有按规定支付托管费的义务

【答案】C

【解析】基金份额持有人在享受权利的同时，必须承担一定的义务，其中包括承担基金亏损或终止的有限责任。

3．关于基金份额持有人权利，下列描述正确的是（　）。[2009年10月真题]

A．基金份额持有人享有基金财产的收益权，而基金合同终止并清算后的财产归基金管理人

B．基金份额持有人对基金份额的转让权是指其可以依法转让其基金资产

C．因为基金份额持有人享有基金信息的知情权，所以基金公司应该在基金份额持有人查询基金资产状况时及时提供最新的资产明细信息

D．基金份额持有人享有表决权是指其可以对基金的投资运作享有表决权

【答案】B

【解析】基金合同终止并清算后的财产归基金份额持有人；享有表决权是指对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；享有基金信息的知情权是指查阅或者复制公开披露的基金信息资料的权利。

4．基金份额持有人在享受权利的同时，必须承担一定的义务，这些义务包括（　）。[2009年10月真题]

A．缴纳基金认购款项及规定费用

B．承担基金亏损或终止的有限责任

C．在封闭式基金存续期间，要求赎回基金份额

D．不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动

【答案】ABD

【解析】基金份额持有人需承担的义务之一是：在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额。

5．下列说法正确的是（　）。[2010年6月真题]

A．基金份额持有人有按合同规定缴纳和支付费用的义务，其需要缴纳和支付的费用仅包括申购费和赎回费

B．基金份额持有人有遵守基金合同的义务，但不承担基金合同终止的义务

C．基金份额持有人有基金收益的享有权，也承担基金亏损的无限责任

D．基金份额持有人有基金收益的享有权，也承担基金亏损的有限责任

【答案】D

【解析】A项基金份额持有人除需要缴纳和支付申购费和赎回费外，还需要支付一定的托管费和管理费等费用；B项基金份额持有人也需承担基金合同终止的义务；C项基金份额持有人承担基金亏损的有限责任。

6．依照《证券投资基金法》的规定，属于基金管理人职责的有（　）。[2010年3月真题]

A．对基金财务会计报告中期和年度报告出具意见

B．计算并公告基金资产净值

C．按照规定开立基金财产的资金账户

D．保管基金财产

【答案】B

【解析】基金管理人是基金的组织者和管理者，不仅负责基金的投资管理，而且还承担着产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算等多方面的职责。ACD三项都是托管人的职责。

7．目前商业银行、证券公司、保险公司、专业基金销售机构可以向中国证监会申请基金代销业务资格。（　）[2009年10月真题]

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金销售业务的机构。在我国，只有中国证监会认定的机构才有资格从事基金的销售。商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构均可以向中国证监会申请基金销售业务资格，从事基金的销售业务。保险公司尚未包括在内。